本周的20#無縫鋼管價格行情走勢進行展望分析
我們仍以供給、需求和政策三個維度對本周的鋼鐵行情進行展望。1）供給端，上周的庫存上漲仍然較快，漲幅接近2017 年同期水平。
但目前鋼廠的庫存壓力仍然不大，鋼廠挺價的意愿較為強烈。雖然社庫的累積較多，但鋼貿商對于后市仍然較為樂觀。
因此，短期內高庫存不會給價格造成明顯的壓力；2）需求端，雖然本周就是下游的開工期，但上周下游的提前備貨并不積極，終端需求仍然較弱。而今年春節較晚，正月十五后移至3 月初，使得今年的開工旺季需求有可能超越往年。
本周，隨著下游的大規模開工，鋼材價格向上仍有動力；3）政策面，上周的唐山和邯鄲均出臺了環保限產趨嚴的相關政策。根據我們的測算，唐山、邯鄲非采暖季限產分別影響產量987.5 萬噸和500 萬噸，錯峰限產將常態化。
同時，唐山和邯鄲地區的環保限產趨嚴可能會引導其他地區的效仿，高爐限產存在持續超預期的可能。
綜上，本周隨著下游開始開工期，在限產并未結束的時點，鋼材價格支撐仍然較強。但對比2017 年11 月，2018 年3 月的供需格局實際上有所惡化，屆時鋼材價格向上的高度應該不及2017 年11 月，基本面仍將維持震蕩格局，上下空間均有限。
因此，當前時點，我們對行業仍持謹慎樂觀觀點，繼續維持精選個股策略，尋找板塊內預期差較大的標的，強烈推薦八一鋼鐵（2018 年業績預期差、低估值、新疆建筑投資有望超預期）、*ST 華菱（低估值、摘帽行情）、太鋼不銹（低估值、不銹鋼高彈性、2017 年業績超預期）。
